5月15日下午，由“海聚英才”创业学院与创合汇资本联合主办的【未来产业论坛】聚变之势：技术落地、工程实践与产业破局暨《可控核聚变产业投资报告》发布会，在“海聚英才”创业城3楼海创学院圆满落幕。

作为“海聚英才”「阅新」系列首场【未来产业论坛】活动，本次论坛汇聚了来自产业界、投资界、科研一线的重磅嘉宾。从高温超导带材到太赫兹诊断，从资本长期主义到产业链协同——三个多小时里，我们见证了可控核聚变从“终极能源”梦想，一步步走向工程实践的真实脉动。

01

为什么是“核聚变”？

 论坛一开场，主持人——“海聚英才”创业学院运营负责人黄煜便抛出一个直击灵魂的问题：未来能源的终极答案，离我们还有多远？

 紧接着，创合汇资本创始人邵钧登台，正式发布《可控核聚变产业投资报告》。这份报告不是写给物理学家的，而是写给投资人、创业者和所有关心未来产业的人。

几个关键数字，值得记住：

Q值：聚变输出能量与输入能量之比。

· Q>1 → 科学可行

· Q≥10 → 工程可行

· 当Q≥20-30 → 具备商业化潜力

中国路线图：

·2030年 BEST装置实现 Q≈1.1

·2035年 建成工程实验堆

·2045年 建成商用示范堆

全球风向标：

英伟达、谷歌、微软等科技巨头已纷纷下注。托卡马克路线累计融资约占45%，而球形环、FRC等新路线也在加速领跑。

邵钧特别提到一个有趣的矛盾：核聚变研发周期长，与商业资本5-10年的回报周期天然冲突。但新的解法正在出现——高温超导模块化设计、“沿途下蛋”模式（比如太赫兹安检技术已率先商用），让这个“慢行业”开始跑出加速度。

投资策略划重点：关注“卖水人”（核心部件确定性需求）、押注装置公司、布局“沿途下蛋”技术。

02

高温超导带材：让“太阳”变小一点

上海上创超导科技有限公司董事长、上海大学伟长学者蔡传兵教授带来了第一场主题分享：《高温超导带材产业化实践》。

高温超导带材是聚变强场磁体的核心材料，用它绕制的磁体可产生20T以上的稳态强磁场，是实现紧凑型、高参数聚变的关键，让原本庞大无比的托卡马克装置体积大幅缩小——这直接关系到聚变能不能从“国家大科学装置”变成“可商业化的电站”。

蔡教授现场展示了一组硬核数据：

临界电流密度从早期500A提升至1500A以上

计划2027年底实现500公里/年产能

未来三年目标10000公里/年，对应投资约7.5亿元

国内BEST装置目前仍以低温超导为主，但CFS、东昇等企业已采用全高温超导方案。蔡教授语气笃定：高温超导是未来聚变磁体的必然选择。

03

资本长期主义：

从“做投资”到“下场造”

东昇聚变（上海）技术有限公司副总经理余焕的身份有些特别——前国家绿色发展基金投资管理部总经理，如今投身聚变实业。他的分享《从资本到产业：未来产业的周期与长期主义》，是一场难得的甲方转乙方视角。

他把核聚变的发展阶段比作半导体和光伏：

“从原理探索到现在大约100年，当前处于0.8-0.85的阶段。未来20年，我们一定会看到可控核聚变的商业化应用。”

而推动这一切的，除了人类对清洁能源的渴望，还有一个意想不到的推手——AI。

余焕直言：“AI赋能+新材料迭代，正在加速核聚变从实验室走向产业化。可控核聚变一定会来，而且会比我们所有人预期的更早来到身边。”

不过他也坦诚地抛出一个“冷水”观点：氘氚路线面临核安全与环保监管的巨大挑战，对民营企业而言尤其棘手——氘氚路线受辐射安全与氚管控强约束，民营企业准入与合规难度尤为突出。东昇聚变选择了高钛三先进燃料方案，规避氚问题，计划用15年左右建设三代装置，最终实现Q>1。

“允许探索，也允许失败。失败路线的数据，同样有价值。”

04

太赫兹+核聚变：一双“智慧之眼”

如果聚变装置是“人造太阳”，那太赫兹诊断就是盯着这颗太阳的“眼睛”。

安徽中科太赫兹科技有限公司董事长、中国科学院合肥物质科学研究院等离子体物理研究所研究员刘海庆教授带来了全场最具科技浪漫感的分享：《太赫兹+核聚变：开启能源革命的双引擎》。

他所在的团队，在EAST（东方超环）装置上实现了世界最长的1000秒高约束放电。而太赫兹激光干涉仪，正是测量聚变等离子体电子密度的最核心诊断设备。

有趣的是，中科太赫兹最初是从人体安检设备切入市场的——典型的“沿途下蛋”。直到2023年，核聚变订单爆发，目前聚变相关产品已占公司营收80%以上。团队重心正式回归聚变诊断主赛道。

刘海庆分享了几个让人印象深刻的场景：

·太赫兹技术还能用于6G通信、生物医疗、工业检测

·核心器件已实现完全国产化

·聚变产业正在带动周边大量技术系统的工业化需求——诊断只是其中之一

“科学家创业，技术不等于市场。我们经历过‘市场毒打’，才真正理解产业化。”

05

圆桌对话：核以致用，聚变进行时

最后环节，由创合汇资本赋能中心总经理黄麟主持，金浦投资董事总经理夏超、上海上创超导科技有限公司董事长蔡传兵、东昇聚变（上海）技术有限公司副总经理余焕、安徽中科太赫兹科技有限公司董事长刘海庆四位嘉宾围坐一堂，话题从技术路线收敛到供应链痛点，从投资逻辑到团队稳定性，干货密度极高。

几个精彩观点摘录总结：

夏超（金浦投资）：

当前一级市场资金充裕，硬科技赛道估值水涨船高。我们选项目看三点：行业前三、团队稳定、退出通道清晰（科创板是重要预期）。

蔡传兵（上创超导）：

超导磁体占据聚变装置主要成本，带材材料成本持续下探，将全面加速超导技术多领域商业化落地。

余焕（东昇聚变）：

任何产业初期都是发散的，到商业化阶段才会收敛。失败路线的数据与经验，依然推动行业前进。

刘海庆（中科太赫兹）：

科学家创业最大的教训——产品需要客户验证。聚变产业里，除了诊断，还有大量机会等待挖掘。

主持人黄麟最后总结了一句话，全场掌声：

“中国聚变技术从科学实验转向工程创新，离不开科学家数十年的坚持，也离不开资本躬身入局。未来，需要长期主义共同推动。”

每一位嘉宾带来的，都是一线实践者的真实体感：高温超导带材的产能在爬坡，太赫兹诊断已经在EAST上跑了上千秒，资本正在用真金白银为终极能源投票。