以下是2014年底我和美国投融资平台F50天使创投创始人David Cao聊的一个话题，关于腾讯、百度和阿里巴巴（即 BAT）三家公司在美国的打法，以及中国资金风暴般涌向硅谷的几种方式。中国对硅谷的投资最早可以追溯到30年前，但是2014年被公认为是一个“转折点”，这一年开始，交易大张旗鼓地进行。而截至2016年上半年，中国对硅谷投资达到了60亿美金，其中一半以上，发生在过去18个月。

BAT里的腾讯

腾讯是其中做得最扎实，也是最美国化的。首先，腾讯招聘的投资部门人员全部都是老美，领头人是 David W.，这是一个犹太人，讲非常流利的英语。

腾讯的打法，我认为在BAT里是属于最“高大上”的打法，就是说它：招聘地道的美国人；招聘美国团队；完全的本地化；做美国大基金的LP；投资美国的初创公司。

腾讯现在是硅谷最厉害的基金“Andreessen Horowitz”的LP。这支基金由马克.安德森和本.霍洛维茨成立，而它刚刚宣布：已经在美国投了上百家初创公司。而且大部分腾讯的这些海外投资，国内的人是不知道的，甚至在网上，你也看不到。因为它不会去说，只有可能像投了Snapchat这样的案子，它会被看到。

也就是说：总体上讲，腾讯做得非常的隐秘，然后又很高大上，同时也很本地化。我认为，这是真正的“美国”打法。

那马化腾我们都知道，他其实是BAT三个创始人里面英文最差的，我还给他当过翻译。第一，他不讲英文；第二，他没有出过国，所以马化腾很敢用人，也很会用人。当然David W.的加入，和腾讯股东有一定关系。

BAT里的百度

其实BAT里，李彦宏的英文是最好的。这里就很有意思，这个东西可能还真的是跟一句老话有点关系。

就是有时候，“人的优势，就是他的弱势。”举例子说，因为马化腾不会说英文，也没有去过海外，所以他找了一个特别厉害的人。那李彦宏在美国呆过，而可能也正是这个原因，百度的美国业务，在BAT里面反而最保守。

你去看，百度目前在美国，基本就是招很多的人，包括从谷歌挖人，但是主要做研发，支持中国市场，然后投资非常少。这个和阿里以及腾讯的打法，完全不同。百度现在在美国扩张业务，没有像腾讯和阿里那样激进，战略投资非常保守。

我认为这可能是百度自己不想做。李彦宏应该很懂美国市场，英语也说得非常流利。但是可能也正是李彦宏对美国市场太熟，所以觉得没什么可以做的，或者不感兴趣。

BAT里的阿里巴巴

那讲到阿里，就真的是“土豪”了。阿里在美国的做法，基本是大规模的投资公司，而且通常是直接上C轮，它在C轮方面的投资，要比腾讯还具有攻击性。

阿里巴巴的打法，基本上和中国的打法比较像，就是找快要上市的公司，然后，冲进去。这是一种土豪的打法，因为投后期的成本高，投早期相对成本低，那反正我有的是钱，我不在乎，我就等你们都打出来，我就……，直接一个亿美金冲过来，就是拿钱砸，跟别人抢。

相比，腾讯的打法更扎实一些。就是相对说，它更像是一个真正的投资公司，在估值等各方面，它不那么具有攻击性。而且腾讯在美国的投资，它进早期。

腾讯其实有好几个项目，投的资金规模都不是很大，比如在洛杉矶的一个项目，大概只有几十个人的一个公司。这就说明，它的打法相对稳健、务实和混合拳。那如果是阿里，可能就是直接上来，一个亿美金。

阿里巴巴最近以2.8个亿美金，投资了视频通话软件Tango Me，这是一个俄罗斯公司。它们还想投资Line，并四处寻找即时通讯类的公司，基本所有即时通讯类的公司，阿里巴巴应该都有接触。

不过反过来说，阿里现在上市，在美国的名声确实大震，而且投资方面，以“土豪”的方式砸了几个案例后，声势也做得不错，已经砸出品牌，大公司现在都非常希望和阿里合作。从市场的角度讲，我认为，阿里至少也已经达到它的目的。

第二梯队

除了BAT ，还有一些中国二线上市公司到美国，比如奇虎360，人人网等，还有一些是中国智能硬件的上市公司。

它们的策略基本是：做基金的LP，然后做孵化器的投资人。这个策略，所需要的资金量比第一梯队小很多，我还没有见过第一梯队，投任何孵化器或者第三方平台，因为它们自己已经非常强大，不需要第三方平台的帮忙。

同时，第二梯队公司，也在用自己的战略基金做跟投。中国有好几个公司，有在硅谷参与孵化器和加速器，这些公司的主要目的是：一般不做天使轮，但是希望能和天使轮机构有接触，这样他们要做A轮跟投时，确保能有优先权。

那再往下，就是更早期的公司了，基本表现就是个人比较多，和小的一些天使基金。这一些，基本就是参加各种活动，不出钱，而是出力，做各种各样活动的评委。

“创新工场”模式

说到“创新工场”，我觉得它是真正实打实的机构，到美国做投资来了。就是说：它是到美国来做真正的天使投资，给早期的美国公司提供资金。

从中国机构的角度看，这已经非常创新，首先：它招了一个老美，然后直接在美国本地做天使，那为什么说创新呢？因为中国的很多基金的做法是：派一个中国人来，然后投的，其实也是华人项目。

但是“创新工场”的模式，也有它的问题。就是我们说天使投资，它最后靠的还是机构品牌，和背后的资源支持。它往往还是得要有一个“灵魂人物”，或者“灵魂人物们”。比如孵化器YC，它以前的灵魂人物就是Paul Graham。

这是因为做天使轮，人很重要，这个人的光环，以及他的眼力精准度。天使轮投资的时候，只是给钱是不行的，很多情况下，天使要靠他的人格魅力，去吸引创业者；然后，再通过他网络人脉，去帮助创业者。

那灵魂人物这件事上，“创新工场”在美国可能就缺一点，我想：如果是李开复自己来跑一跑，效果会比其他人更好。

也就是说它目前这种打法，其实是在从底层往上做，它就需要时间，相对会长一些。另外，“创新工场”已经是一个很本地化的打法，但是真要跟一帮美国人“打”的时候，它还是一个非常一般的Plan。相比，腾讯在美国找的团队就很强。

中国市场资源

另外讲到很多天使基金，都会提到一点，说我的竞争力是：能够提供给美国公司中国资源。比如你去很多大会听演讲，你都会听到中国投资人在说：我在中国有资源，我可以帮你拓展中国市场。

关于这点，它可能也会有被争议的地方，就是：一个企业，它刚刚开始的时候，如果在美国没有成功，那它去中国，肯定是成功不了的。

因为天使轮投完后，这个企业在美国不一定能够成功。就是说，在天使轮进入后，考虑中国资源这件事没有意义，因为天使轮资金太少，如果你在这个时候就考虑中国市场，反而会分创始人的心。

所以，我经常和我的创始团队讲，我反对你们去中国，但是，我热烈欢迎你们拿中国投资人的钱。