Uber早期投资人Jason Calacanis发表博客称，他给自己投资的250多位创始人发了一封电邮，指出牛市已持续10年，未来两年到三年内，市场可能崩溃，请大家筹备好资金，在市场下行的过程中抓住机会。以下是硅发布的翻译简写。

创始人们：

我们正处于当前牛市的第10个年头。

从华盛顿到莫斯科，一片混乱，你们所有人都在竞争客户和人才，数量空前的高技能创业者，在经营着令人印象深刻的企业。

在我的创业生涯中，这种情况我近距离观察过三次，我想花点时间向你们解释：创业公司在市场回调或崩溃时会发生什么。

在我看来，短期内（接下来两年），我们有20%-30%机会发生类似事情，所以你该读两次这封电邮，并和你的高管团队讨论。认真对待这些信息是零成本的，忽视下面的内容则有很大负面影响。

矛盾的是，当市场下跌，也有很大机会建立新东西。正如多年来我告诉过你们：“在低端市场建立财富，在高端市场收集财富。”

历史

最近几个重大“事件”包括大萧条（由房地产骗局引起）、9/11（由恐怖主义引起）和网络泡沫破裂（由非理性繁荣和金融骗局引起）。

三个中有两个是金融骗局，这是意料中的。今天我们有加密货币、货币政策、贸易政策和学生债务，这些都可能导致下次金融危机。

在黑天鹅，也就是非金融事件类别中，我们可以把俄罗斯、北朝鲜、中国、巴基斯坦、伊朗、国内政治动荡等列为市场破坏者。这些类型的事件，可以导致股市的修正（根据大多数定义，为20%以上的价格下降）。

当股市纠正时，大部分时间只是反弹回来，但有时会出现传染，影响到对冲基金、天使、VC和种子基金间的每个人。

而当情况变得非常糟时，所有资产类别都趋向于相同方向：下行。没人能幸免，但分担疼痛的程度可能不同（即债券、国内股票、国际股票和房地产）。

赢家是那些拥有大量资金的人，他们愿意去部署这些资金。

但同样，有时回调只是回调——对创业公司没有影响。

没人知道会发生什么！我们所能做的就是看看过去发生的事。以下是“一个事件”中发生的基本概要：

1，事件发生（黑天鹅出现或有所预期）

2，股票下跌，出现系列复苏的假象，但股票抛售会持续到谷底。

3，风险资本家决定不向他们的LP打资本方面的电话，有时是出于礼貌，其他时候则是因为接到命令。他们知道LP已经受市场崩溃的严重影响，不想再给他们压力。

4，资格战：有利可图的公司有机会获得额外资金，并争取更大市场份额。

5，接近有盈利能力的公司被迫在融资轮上降低估值——如果能获得融资轮，想想估值减记或者其它多项对创业公司不利的条款。

6，苦苦挣扎的公司只能自己解决问题。

7，种子轮投资下跌：和一年前的类似公司比，同类型的创业公司将以1/2或1/3价格获得融资。

8，获得客户（广告）、有才华的员工和并购成本都直线下降——使资金强大的公司变得无人可挡，想想Netflix、谷歌，Facebook和亚马逊。

崩盘后，股票市场往往会在两个季度内复苏(有时也会长达三到六个季度)。

然而，与股票市场的复苏相比，创业市场要滞后两到三年，因为失去所有资金的天使投资人和有限合伙人会从贪婪变成恐惧。

现在，我们正处于贪婪的巅峰状态，独角兽、房地产和公共市场的投资者们，都对部署资本感到兴奋。

萧条之后，这些高净值的决策者们会想办法租或卖他们的第二套房子，处理再次进行商业飞行和裁员的问题。

这些高净值决策者和资本管理者需要多年时间来恢复信心——80%的创业公司没法给出这些信心。

当高净值投资者清理好他们的个人资产负债表，并处理好失去一半筹码的恐惧时，他们会再次给你疯狂的愿景投资——但多数创始人，那个时候已经破产。

创业公司灾难前计划指南

如果你采纳下面建议，你不仅能在崩溃中幸存，且能通过它获得市场份额。

第一步：想象如果这个“事”在今天发生，问自己以下问题：

1，我是否能用我手上的钱盈利的能力？

2，我是我投资者投资组合中的前1/3吗？

3，我的客户忠诚度，足以让他们在低迷市场上消费我产品吗？

如果你对以上问题的回答都是“是”，恭喜你，你战胜了灾难，去你现有投资者那里，用一个好的或者非常棒的价格得到“机会资金”——他们将乐于拥有你公司的更多股份，并帮你巩固胜利。

如果你对其中一、两个问题的回答是肯定的，你做得很好！去你现有投资者那里，用一个可以的或好的价格融资，他们会很乐意拥有你公司的更多股份，并看到你三个问题的答案都是“是”的时候。

如果你对任何一个问题的答案都不肯定，你公司要么还处很早期阶段（这合理），要么还没找到真正的产品和市场契合点，或者你不是个好的创始人（为什么你创业而不是为别人工作？）.

如果原因是你刚起步，并正在找产品/市场契合点，那么就去募集足够的钱吧，这样你就有18个月的跑道让你找到答案。

如果你读到这篇文章，有种感觉你不适合做创始人，那么现在是把你的公司和你尊敬的另一个创始人及公司合并起来的时间点。（当然，多数人没有意识到这点。）

底线：几乎以上所有情况下，我的建议是建立战略资金，这样你就可以在下跌市场中部署。在所有这些情况下，你想以最好价格从最好的投资者那筹集资金，但你不该做的是：冒着你银行账户中资金不够运行18个月以上的风险。

如何在下行市场中赢

如果进入一个低迷市场，你银行里有18-36个月的资本，以下是你能利用的：

1，注意力：将有更少人要求消费者和企业尝试他们产品。这意味更容易获得销售会议和消费者试用。

2，降低成本：你可以直奔所有供应商，让他们给你50%折扣。

3，更多人才：当创业公司关门和大公司裁员，你将能以合理价格找到有才华的人——把他们招进来！

4，市场营销：随着需求枯竭，营销成本将大幅下降。如果你是首席执行官，市场崩溃了，你想在101高速公路的一个广告牌上花30000美元？不，你想把钱花在客户获取上。但如果你30000美元能得到五块广告牌，而这会带来巨大投资回报率呢？那就是你要做的！

低迷市场对资金充足的初创公司，是非常安静和有效的时期。如果你已经走了这里，你要做的就是“补充”你的资金。补充资金的负面影响很小，但如果你不这样做，破产的风险很大（可能有10%-30%的风险）。

当然，我们也可能在经历历史上最长的牛市，在所有市场上再有十年的“向上和向右”。这种情况下，我们都将非常富有，我们可以认为这是个单调却有用的消防演习。

 

祝好

杰森