来看看中美币圈差异。美国证监会对加密货币的政策导向是什么？何以硅谷顶级VC都在纷纷设立加密货币基金？美国巨头们已经悄悄在准备让消费者拥有自己数据了？以下为硅发布第33期跨境直播里的部分分享，分享嘉宾Adam Zheng是美国区块链项目的从业者、洛杉矶AI明星公司ObEN的联合创始人。

 

加密货币发展坐标轴
    如果按时间发展来看，我觉得加密货币的第一阶段是在2017年7月以前，因为2017年7月是比较关键的一个时间点，美国证监会在这个时间点发表了第一个关于数字货币的法律意见；同年9月4日，中国政府出台文件。也就是说：在2017年的下半年，主要区块链或数字货币国家都出了一系列政府规则。
    而在此之前，这些规则是没有的。大家主要就是发币、炒币，所以市场上估计99%都是“空气币”，没有任何真实应用，主要就是一种投机行为。这时候正规的创业者或者公司，由于看到政府没有出相关意见，也不敢进入市场。因为如果从股权方面看，正规公司或创业者已经能在传统股权融资市场融到钱，没必要冒风险，所以你能看到：去年下半年前进入区块链行业的基本要不就是“空气币”，要不就是股权上融不了资、快死掉的股权类创业公司，通过数字货币的方法，拿到钱继续活下去。
    而去年下半年后，由于各国政府陆续出台规则，虽然不完善，但至少给出了方向，所以包括像我们这样的创业公司，在股权融资上已经融了很多钱，但由于项目特质，我们人工智能项目对数据的需求，我们也进入这个行业，试图通过区块链的方法，获得更多消费级数据，降低获取数据的成本。
    而今年上半年，这个趋势就更明显了。在美国，我们好几个朋友是美国著名大学的教授，在伯克利、耶鲁，都是功成名就的科学家，以前用“股权融现金”的方式创过业，成功退出，然后回大学教书，现在他们又出来创业，但是都没有用传统股权融现金的方法，而是通过发数字货币，融比特币的形式创业。
    而我这些大学教授朋友一宣布用币创业后，排队来找的投资人很多，多到要写申请书，投资人必须说明：我投了你这个币，我能给你带来什么价值。所以至少在美国，其实现在有越来越多真正有核心技术和很好创业条件的创始人，开始用数字货币创业。因为从融资效率讲，传统股权的融资方式，非常有名的创业者的A轮，估计有个1000万美金就很不容易了，而如果是用数字货币创业的话，很容易就能融个3000万、5000万美金，融资效率非常高。（PS：中国情况我不是很熟悉）
    中美政策差异
    美国的情况相对乐观，并且态度比较明确，美国证监会认为，如果你是发数字货币去融资，那么一定就属于“证券”这块。而既然是证券，就必须接受美国证监会的监管。而美国证监会是说：我不管你是融现金货币，还是融比特币等数字货币，你只能面向不超过2000个合格投资人融，然后，合格投资人的认定方式，都由第三方律师进行认证。
    所以像美国的这些创业公司，他们现在都是做合格的投资人，私募去发数字货币这种方式。这些合格投资人经过合格投资人认证后，去投资比特币，或是其它数字货币给创业公司，换取创业公司自行发的数字币，然后在白皮书上大家一般都会写：一年之内，数字货币可能就要发出去，同时，发行数字货币的区块链，要上线运行。
    这样的话，在投资人收到这个数字货币时，数字货币由于已经可以在区块链上应用，变成Utility工具，变成Utility了后，就可以在类似像游戏币一样，大家之间可以交易（而不需只限于2000个合格投资人这种私募形式），同时也可以由持币人要求，放到数字资产交易所进行交易。这时候，这些都已经不属于证券行为了。
    而这其实也就是为什么加密货币领域之前没有太多应用的原因之一。因为从参与创业的人的角度讲，也是从去年7月美国证监会有明确态度开始，各国政府陆陆续续出台法律意见，才有正经的创业者或者说产业公司，进入区块链和数字货币的行业。
    而他们从进入到区块链上网、上线，又得有一年时间。比如我们ObEN也是从去年底、今年初进场，然后有不少新创业者是今年上半年进场，那么基本上，也都要经过一年的时间去酝酿。
    所以我估计：大概从明年开始，大家会陆陆续续能看到区块链的真实应用，我们也希望：我们做的消费级应用能在今年下半年上网。像下面这个图，就是我们ObEN如何采用Project PAI区块链来发展建立一个去中心化的生态系统。

   

而中国政府的意见则比较简单，由于估计市场上大部分是“空气币”，政府就说：所有的发币行为都是违法，所以全给停了。但老实说，中国这块我不是很清楚，也不能说现在中国创业者在这一块反而“冷”，因为市场上还是有很多中国公司在发币，但可能是通过法律结构，把它包装成了海外项目。
    因为如果包装成海外项目，同时不是包装成美国公司的话，你不需要受美国证监会监管，也就没有那么多复杂规定，你发币的自由度会非常非常高。而相关政府除了美国，像新加坡，有一些关于数字货币发行的意见，具体大家可以咨询新加坡的律师。其他政府的一些意见，目前基本都没有很清晰表态，还是类似一个无政府的监管状态。
    为什么我们需要数字货币？
    这是一个追踪溯源的问题。前一阵，St Louis美联储的主席James Bullard在2018年的纽约共识大会上做了一个演讲。他说：100年前，美国就有很多私有货币，各个公司自己发展，专门用来进行内部结算。但那个时代，基础设施包括跨金融机构的流通系统都不健全，导致私有货币不流行，很快就逐渐被统一货币美元取代了。
    所以，“虚拟货币”其实就是私有货币的一种新形式，只不过数字经济发展到了一个新阶段后，互联网包括各种基础设施有了很大改善，让私有货币的流行又出现新需求，这是数字货币、加密货币又开始流行的根本原因。
    换句话说：企业一直都有对现金的需求；第二，基于美国100年前私有货币的发展过程，出现过一个很大挑战是：当大量私有货币出现，私有货币之间如何兑换？跨货币体系内进行使用时如何兑换？因为不可能说：买一个东西，我要这个货币；买另一个东西，我要另一个货币，这很麻烦，没法流通起来。这其实也是导致当初私有货币最后消亡的另一个原因。
    而现在出现的各种数字货币交易所，就是希望能提供一个交换平台，以供大家能够方便、跨货币地兑换使用。这些交易所目前还不完善，而据以往私有货币发展经验，兑换率如何才能够更透明更有效率？这是未来私有货币大量流行时，可能会出现的一个新问题。
    以上就是St Louis美联储的主席在2018年纽约共识大会上的两个主要观点，所以基本上James Bullard就是认为：第一，这不是一个新鲜东西；第二，如果出现，是有原因的。
    美国VC成立专项加密货币基金原因
    目前美国有不少风险投资机构成立了专门的数字货币基金，而且这种情况会越来越多。这是因为：融资下游发生了变化。
    比如刚才我讲过：硅谷那些著名创业者，现在已经不用传统股权融资方式融资，那这对传统VC来说，就是一个巨大挑战，因为他们知道这个项目非常好，他们想参与，但拿的不是股权，而是币。
    这样的话，他们就会去跟他们上游的传统LP说：现在，资本市场已经发生显著变化，我们有两个选择：第一，你要允许我们在传统的基金里头，拿出一部分钱，去买币，而不是买股票；第二，或者我们就干脆发起一支新的投币基金，我们专门去投这个币。因为市场就是发生了变化，而VC必须去适应这个市场变化。